Indépendance des Banques Centrales et stabilité monétaire. Faits stylises et idiosyncrasie congolaise

Résumé

Résumé

Depuis plus de deux décennies, la tendance à l’autonomisation des banques centrales se généralise, celles sous tutelle devenant minoritaires. Malgré le scepticisme de certains, l’indépendance de l’autorité monétaire a produit des résultats économiques à l’origine d’un consensus sur son importance.  Partant d’un solide cadre théorique et empirique, cette étude cherche à vérifier le lien entre l’indépendance de la Banque Centrale du Congo et la stabilité monétaire en RDC de 1960 à 2017. Grâce au recours à un modèle vectoriel autorégressif (VAR), les résultats montrent qu’un choc (positif) sur le degré de stabilité du mandat du gouverneur produit un effet favorable (négatif) sur le taux d’inflation en RDC. Ce résultat est de nature à raffermir les convictions des défenseurs de l’indépendance de la Banque Centrale du Congo qui, cependant, doivent intégrer les dimensions de transparence et de responsabilité publique dans l’itinéraire de la marche vers la plénitude de cette autonomie

Abstract

For the last two decades, the tendency towards the central bank autonomy has become widespread, and those under guardianship becoming a minority. Despite the skepticism of some economists, the independence of the monetary authority has produced economic results that have, initially, led to a consensus on its importance. Starting from a solid theoretical and empirical framework, this study aims to verify the link between the independence of the Central Bank of Congo and the monetary stability in the DRC from 1960 to 2017. Using an autoregressive vector model, the findings reveal that a shock (positive) on the degree of stability of the governor's mandate produces a favorable (negative) effect on the rate of inflation in the DRC. This result is likely to strengthen the convictions of defenders of independence of the Central Bank of Congo which, however, must integrate the dimensions of transparency and public responsibility in the objective of achieving the fullness of this autonomy.