Effets de la politique monétaire sur le taux de change en RD Congo par l’algorithme de représentation d’Engel et Granger

Résumé

Résumé

La stabilité du taux de change est l’un des objectifs assignés par la Banque Centrale du Congo. Pour y parvenir, cette dernière se sert de ses instruments pour l’atteinte de ses objectifs. Ce présent travail fournit sa contribution dans la vérification des effets de la politique monétaire sur la stabilité externe de la monnaie nationale. Pour ce faire, notre étude a couvert une période de 17 ans allant de 1998 à 2014 soit 17 observations qui, par la suite, ont été converties à l’aide du logiciel Eviews 10. Nous nous sommes servi du modèle à correction d’erreur, l’algorithme de représentation d’Engel et Granger pour le traitement de nos données, ce modèle nous a permis de vérifier la relation dynamique de nos variables. Toutes les données ont été prélevées dans la base de données de la Banque mondiale. Nous avons abouti aux résultats qui ont témoigné que le coefficient du taux de change au filtre logarithmique de la masse monétaire est de -16,46570, toute augmentation de 1% d’offre de monnaie passant par une baisse du taux d’intérêt entraine une dépréciation de la monnaie nationale de -16,46570%, cette situation apprécie la monnaie étrangère au détriment de la monnaie nationale. A court terme, les variations de la masse monétaire ont pas toujours d’effet sur les fluctuations de taux de change, mais à la différence de long terme, la dépréciation de court terme est plus importante.

Abstract

The stability of the exchange rate is one of the objectives allocated by the Central Bank of Congo. To reach the assigned goal, it makes use of its instruments to perform the task. This present study provides its contribution in the verification of the effects of monetary policy on the external stability of the national currency. Thus, our survey  has covered a period of 17 years running from of 1998 to 2014 or 17 observations that, have subsequently been converted  using the Eviews 10 software. We have used the error correction model, Engel and Granger's representation algorithm, to process our data. All the data were collected from the World Bank database. We have come out with results that testified that the coefficient of the exchange rate to the logarithmic filter of the money supply is -16,46570, all increase of 1% of currency offer passing by a fall in the interest rate brings out a depreciation of the national currency of -16,46570%, this situation values the foreign currency to the detriment of the national currency. Short-term, the variations of the monetary mass do not always have effect on the fluctuations of exchange rate, but to the difference of long term, the depreciation of short term is more important.